2026年10月9日，新华社受权发布《中共中央 国务院关于发展新质生产力的意见》（以下简称《意见》），围绕加快发展新质生产力、推动高质量发展作出系统部署，从科技创新、科技创新与产业创新深度融合、发展方式创新、体制机制创新、人才工作机制创新等方面提出一系列政策举措。

《意见》强调，以科技创新为引领，以全要素生产率大幅提升为核心标志，推动技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级，加快形成同新质生产力更相适应的生产关系。其中，知识产权、科技成果转化与投融资相关内容着墨颇多，知识产权与硬科技股权投资被提升到空前重要的高度。

一、知识产权：从法律保护工具升级为核心生产要素

1. 建立高效的知识产权综合管理体制，完善惩罚性赔偿制度：《意见》第十五项提出“建立高效的知识产权综合管理体制，完善惩罚性赔偿制度”，同时强化反垄断和反不正当竞争，加强人工智能、生物等领域治理。这意味着对知识产权侵权的惩戒力度持续抬升，投资并购尽调中的IP侵权风险权重显著提高，标的隐藏的专利侵权不再只是法务小事，而是重大投资风险。

2. 职务科技成果赋权与资产单列管理改革：《意见》第十四项明确“深化职务科技成果赋权和资产单列管理改革”，并允许符合条件的国有企业开展多种形式激励。高校、科研院所、国企的知识产权不再被复杂的国有资产审批程序所束缚，硬科技项目可以直接以专利、软件著作权等知识产权出资，这是早期项目估值和股权架构设计的利好。当然，尽调必须核查权属，职务发明、共有专利、许可限制，很多硬科技项目的大坑就是职务发明权属不清。

3. 知识产权作为无形资产资本化：《意见》第十四、十六项提出畅通金融渠道，“建设开放共享安全的全国一体化数据市场”，发挥知识产权、数据等无形资产价值。可以预见，在IPO、债权融资、并购交易中，知识产权的价值权重将会显著提升；不能单纯考虑专利数量，专利质量、权利稳定性、侵权防御能力、可产业化价值才是估值核心。

二、科技成果转化：打通从研发到产业化的关键环节

《意见》第五项“加速科技成果向现实生产力转化”，重点围绕打通科技成果从研发到产业化的关键环节，提出系列政策举措：

1. 强化技术与市场对接：实施新技术、新产品、新场景大规模应用示范行动，推动科技成果规模化应用；

2. 完善成果转化服务体系：布局建设概念验证、中试验证平台，加大应用场景建设和开放力度；

3. 推动研发与转化一体化：探索科技项目全过程评价机制，立项时一体部署研发和转化任务，验收时考核应用实绩，解决技术开发与成果转化脱节问题；

4. 创新科技成果转化方式：引导高等学校、科研院所按照“先使用后付费”方式把科技成果许可给中小微企业使用；

5. 强化企业产业化作用：推动大企业向中小微企业开放供应链，支持中小微企业成为成果产业化的重要力量；

6. 推动人工智能赋能科研创新：以人工智能引领科研范式变革，助力提升科研效率。

此外，《意见》还提出健全转化高效的技术市场，促进各类先进优质生产要素高效集聚、顺畅流动，为科技成果转化和产业化提供制度支撑。

三、投融资服务：壮大耐心资本，投早投小投长期投硬科技

《意见》第十六项“加大金融创新产品供给”系统部署了支持新质生产力的金融政策：

1. 壮大耐心资本：鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金引导带动作用，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策；

2. 丰富信贷与债券产品：鼓励银行开发符合新质生产力特点的贷款产品，丰富科技创新债券产品体系；

3. 畅通资本市场通道：支持优质科技型企业上市融资，优化科技型企业并购重组、股权激励等制度；

4. 发展科技保险与租赁：发展覆盖科技创新全链条的保险产品，探索科技租赁等业务。

政策将知识产权与耐心资本定位为相互成就的关系：知识产权是新质生产力的核心无形资产，耐心资本是转化工具；资本（VC/PE/政府引导基金）是把知识产权转化为产业价值的连接器。

四、对硬科技股权投资与资本市场的直接影响

1. 尽调逻辑重塑：IP尽调成为投资决策的第一道门槛。未来硬科技投资，知识产权尽调不再是法务附属环节，而是投资决策的第一道门槛。尽调核查清单需要重点关注：知识产权权属（是否职务发明、共有专利、委托开发/联合研发协议约定归属）；FTO自由实施检索（实施产品会不会落入第三方专利保护范围）；专利质量（核心专利稳定性、保护范围，是否存在无效风险）；知识产权交易文件（许可、交叉许可、专利转让条款及限制条款）。

2. IPO审查趋严。对企业知识产权的实质性审查将会进一步收紧，不再认可单纯的堆砌专利数量，重点看专利与主营业务的相关性、技术贡献、权利稳定性；在募投项目、科创属性论证中，知识产权论证权重提升。

3. 估值与退出逻辑变化。政策将IP从法律保护工具升级为可定价、可交易、可融资、可作价入股的核心生产要素，直接重塑硬科技投资的尽调逻辑、估值逻辑、退出逻辑。

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《意见》的发布，标志着知识产权作为新质生产力核心无形资产的地位得到顶层确认，也意味着科技成果转化与投融资服务进入新的发展阶段。

对科研团队而言，要抓住职务科技成果赋权改革机遇，把高价值专利转化为产业价值；

对投资机构而言，要建立以IP尽调为第一道门槛的投资决策体系；

对科技企业而言，要提前做好专利布局、FTO分析和风险排查，为融资上市扫清障碍。

作为长期深耕知识产权与科技法律服务的专业机构，三友愿与各方携手，桥接技术、知本与资本，助力更多科技成果转化为现实生产力。